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7月份AMI指數(shù)為47.4%,環(huán)比“四連跌”后再次增長
7月份AMI指數(shù)為47.4%,比上月提升5.1個百分點,比上年同期下降1.7個百分點。
中國農業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2023年7月份中國農機市場景氣指數(shù)(AMI)為47.4%,環(huán)比提升5.1個百分點,同比下降1.7個百分點。從環(huán)比看,6個一級指數(shù)中除經理人信心指數(shù)外,全部呈現(xiàn)上升趨勢。其中效益指數(shù)增幅最大,為9.7個百分點。從同比看,6個一級指數(shù)除銷售能力指數(shù)和農機補貼指數(shù)外全部呈現(xiàn)下降趨勢,其中經理人信心指數(shù)降幅最大,為8.8個百分點。6個一級指數(shù)中除經理人信心指數(shù)外全部位于不景氣區(qū)間。
特約分析師張華光認為:正如我們上月預測,正值淡季的7月份,AMI環(huán)比出現(xiàn)5.1%的增長,這也是今年經歷“四連跌”后再次出現(xiàn)的增長,意味著農機市場景氣水平有所改善。但這并不能說明今年市場下降的風險警報已經解除。一則景氣度已經持續(xù)4個月位于不景氣的收縮區(qū)間,提示市場上攻乏力;二則同比持續(xù)下跌,折射出今年市場較之去年同期的表現(xiàn)差強人意。
7月份AMI走勢的基本特征
景氣水平有所改善,市場信心回調。從所監(jiān)測的6個一級指數(shù)看,除經理人信心指數(shù)外,環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的增長,意味著7月份的景氣水平有所改善。銷售能力指數(shù)增長,表明市場交易趨于活躍;農機補貼指數(shù)的增長,意味著政策因素開始發(fā)力;庫存指數(shù)的增長,一方面表明經銷商開始為即將到來的旺季加大庫存,另一方面表明制造商銷售促進政策得到經銷商的響應;效益指數(shù)的大幅度增長,表明經銷商盈利狀況有所改觀;作為市場活躍度標志性指標的人氣指數(shù),環(huán)比不僅終結了“三連跌”,而且攀升了7.5個百分點,表明市場出現(xiàn)抬頭跡象。但同時以下因素依然值得我們高度關注:一是經理人信心指數(shù)雖然仍是6個一級指數(shù)中唯一堅守景氣區(qū)間的指數(shù),但景氣度環(huán)比、同比均出現(xiàn)下滑。二是包括總指數(shù)和經理人信心、庫存、效益以及人氣在內的4個一級指數(shù)的同比均出現(xiàn)不同程度的滑坡,增加了8月AMI走勢的不確定性。
細分市場蠢蠢欲動,交易趨于活躍。本月所監(jiān)測的5個二級指數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的上揚,其中,田間管理機械指數(shù)以68.1%的高景氣度和21.3%的環(huán)比、同比增幅,獨占鰲頭,并闖進景氣區(qū)間。收獲機械在經歷“三連跌”后,也進入景氣的擴張區(qū)間。反映出細分市場經過二季度的持續(xù)低迷后,市場交易漸趨活躍,蠢蠢欲動的新氣象。
7月份景氣狀況變化是單個月度的異動,還是今年市場走勢變軌的標志性變化?是諸多偶然因素匯集形成的綜合推力所致,還是市場真的走出泥潭,進入復蘇通道?這個問題事關下半年市場走勢如何判斷的原則性大問題,不可不察。
先看7月份AMI環(huán)比增長的成因。
第一,季節(jié)與農時的促動。7月份雖正值淡季,但卻是一個十分特殊的月度。它既是下半年市場的開端,也是市場由最低谷開始復蘇增長的起點。夏收秋播的過程,既是輪式谷物聯(lián)合收獲機收官的過程,也是種植機械、田間管理機械的銷售過程。雖然市場推動力與下半年相比不算強大,但對市場上行的影響依然是一股不可小覷的力量。
第二,動能的釋放。表現(xiàn)在以下兩個方面:其一,國三升級國四所形成的市場“堰塞湖”,以及去年市場“透支”所積累的負能量,經過上半年的持續(xù)消化與釋放,對7月份市場的影響力已大大削弱。其二,各細分市場上半年持續(xù)的大幅度下降,伴隨著兩個結果的同時產生。⒈市場持續(xù)低迷,形成需求“洼地”,為環(huán)比增長設置了低門檻;⒉市場低位運行的過程,實際上是深蹲蓄勢的過程,為市場增長預置了較為充足的能量。兩個結果的共同作用,為7月份AMI的增長注入動能。
第三,農機產業(yè)鏈的拉動。先看制造端。其一,為應對嚴峻的市場形勢,包括一些知名大企業(yè)在內的不少企業(yè)讓利促銷,對市場形成強力推動;其二,一些小企業(yè)鉆政策監(jiān)管空子,生產銷售國三機械,對市場也起到了較大支撐作用。再看銷售端,一是經銷商配合制造商加大促銷,推動市場攀升;二是受生產廠家促銷政策影響,加大庫存,廠家與經銷商之間的交易趨于活躍;三是一些省市“延長國三農機產品補貼申請辦理時限”,譬如新疆、山東的淄博等省市將申請辦理時限延長至2023年8月31日,惠及去年預售的國三機械,并在今年形成新的銷售,對7月份市場產生一定的促進作用;四是國四機械價格、維修與使用成本“三箭齊升”,不僅壓制了市場需求,也活躍了二手農機市場,對市場上升產生了較大影響。最后看消費端。部分有剛性需求的消費者經過半年的觀望,隨著下半年農時的推進,尤其是廠家促銷,陸續(xù)出手購機,對7月份的市場產生一定的拉升。
第四,AMI內部運行邏輯的作用。從景氣指數(shù)內部走勢看,6月份AMI總指數(shù)以及絕大多數(shù)一、二、三級指數(shù)景氣度偏低形成的“洼地”,為7月份環(huán)比的增長預設了低門檻,成為景氣度走高的不可忽視的重要因素之一。
2023年8月份AMI走勢判斷
8月份AMI或呈現(xiàn)以下三個特點:第一,有望擊穿榮枯線挺進景氣區(qū)間;第二,環(huán)比增長是大概率的結果,如同同比下降一樣;第三,一、二、三級指數(shù)環(huán)比表現(xiàn)或冰火同爐,增多降少是大概率的結果,如同同比降多增少一樣。
8月份AMI具有較強的驅動力。
從宏觀因素分析。7月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)為49.3%,較上月上升0.3個百分點,連續(xù)兩個月平穩(wěn)上升。調查的21個行業(yè)中,有10個位于擴張區(qū)間,比上月增加2個,制造業(yè)景氣水平,總體持續(xù)改善。反映出整個經濟的運行還是一個回升向好的一個基本態(tài)勢的,尤其是從這個月的數(shù)據(jù)來看,應該說是這種回升向好的這種動能在進一步地增強。但企業(yè)調查數(shù)據(jù)顯示,反映需求不足的企業(yè)占比仍超過60%。
從農機市場內生動力分析。每年的8月份均是農機市場急劇變化的月度,以下幾個方面值得注意。一是從農機市場多年發(fā)展規(guī)律看,8月份走到農機市場由衰轉盛的拐點上,市場交易趨于活躍,并逐步過渡到下半年旺季;二是8月份多數(shù)細分市場開始發(fā)力,包括收獲機械和收獲機后處理機械、秋耕秋播機具、畜牧飼草收獲機械、農作物加工機械等在內的市場齊頭并進,匯成一股較強的市場支撐力;三是在今年市場低迷的大環(huán)境下,廠家與經銷商聯(lián)手促銷成為今年市場競爭的重要手段,也成為驅動市場重要動力。
另外,回溯AMI自2014年至2022年9年間的走勢規(guī)律,8月份環(huán)比鮮有不增長者,只是增幅大小不同而已,并且2020-2022年近3年,AMI均位于景氣區(qū)間,今年如果不出現(xiàn)黑天鵝、灰犀牛等偶發(fā)事件,多年形成的走勢規(guī)律并不容易打破。
我們在關注市場驅動力的同時,鑒于今年農機市場的極為特殊性,也要警惕市場走勢可能出現(xiàn)的“變異”。因為7月份的AMI景氣水平雖有所改善,但景氣度仍然躑躅于不景氣區(qū)間,且同比還出現(xiàn)下滑;因為已經開始的8月份市場所面臨的嚴峻形勢并未解除,如國三升級國四對市場的影響。
今年農機市場內生動力受制于多重因素影響,明顯減弱。一是市場調查及其它數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,7月份AMI所呈現(xiàn)的景氣度走高與市場實際銷售表現(xiàn)尚存一定“溫差”,加之市場增長的很大一部分動力依然來自國三機型的推動和企業(yè)降價促銷,并非市場原動力驅動;二是經理人信心指數(shù)雖然位于景氣區(qū)間,但環(huán)比、同比均出現(xiàn)較大幅度下滑,表明市場增長的基礎并不牢固;三是8月份同比下降的概率較大,2022年8月份55.8%的景氣度是近9年間月度景氣度之最,形成景氣度“高地”,為8月份的同比增長設置的高門檻。
正反能量對沖,讓8月份AMI的走勢變得更加撲朔迷離。面對復雜嚴峻的市場形勢,規(guī)避風險,謹慎操作應成為企業(yè)經營的首要。
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